最成功的产业投资者:腾讯投资是如何做创投业务的|红钻财经 -世界杯365买球

互联网 05-10 04:06:00

导语:腾讯投资成功的因素有很多,如强大的股东背景、雄厚的资本支撑、优秀的管理团队等,但是以上这些优势皆非腾讯投资独有,笔者认为其成功的关键原因在于领先的投资理念与卓越的投资方法。

子乐 | 文

投资已经成为腾讯业务板块中最重要的一部分,2020年腾讯投资公司的利润为694.7亿元。去年1月,腾讯总裁刘炽平披露腾讯已经投资了800多家公司,其中70多家已上市,超过160家成为市值或估值超10亿美元的独角兽。

2020年腾讯投资横跨海内外,行业涉及文化娱乐、游戏、教育电商、人工智能等多维度。据统计,腾讯对外投资事件达到168起,投资数量超过红杉资本中国、位列第一。

腾讯已经成为了中国最大的创投机构。

腾讯投资成功的因素有很多,如强大的股东背景、雄厚的资本支撑、优秀的管理团队等,但是以上这些优势皆非腾讯投资独有,笔者认为其成功的关键原因在于领先的投资理念与卓越的投资方法。

腾讯投资理念

1、生态战略“不变”,有所为有所不为,投资方向有“变”,加强产业互联网投资布局。

一切从战略价值出发,站在行业和腾讯控股战略发展方向的角度选择标的。相对于普通投资机构,腾讯投资会有一些更高层面的战略思考,思考行业会发生怎么样的演进,思考怎么样去帮助公司在行业演进中获得它的disproportional share(不对称的红利),它怎么能够在行业里赢。

有些业务不能产生短期利润和估值上升,但给腾讯的业务能提供壁垒、间接地产生价值,投资这种公司都是出于战略价值的考虑。很多互联网基础服务公司是属于类似的情况,不太赚钱,也很难有大的爆发机会。但它对于腾讯和整个中国互联网基础设施能力的提升,意义重大。

2、看重长期价值,投资不分早晚期,只要是对未来有巨大价值,腾讯都会出手。

腾讯投资立足长远,深挖产业互联网的未来潜力,不断展示着前瞻性的眼光。做全阶段的覆盖,除了中晚期以外的投资,也投了大量偏早期的a轮、b轮公司。

3、支持优秀创业者,少数股权为主,但在社交、内容等核心领域,不排除考虑控股与并购。

超过50%的投资都是少数股权的投资,股权在10%-30%,这个策略对腾讯投资来说是非常重要的,把足够的决策权、话语权给到创业者,驾驶的方向盘始终交到创业者手上,这是腾讯生态能够有活力、投资能够有活力的重要前提和基础。

除了少数股权投资,腾讯投资也会根据不同领域的实际情况,利用不同的金融工具做行业的布局。比如杠杆收购芬兰游戏公司supercell;成立合资公司做金融业务,在京东的交易里是“资产 资源 现金”打包组合投资。腾讯投资从投资的手段上确实是少数股权为主,但也是多种投资方式综合的形态。

4、持续进行海外布局,着眼于全球。

5、看重财务回报,年投资收益率目标是30%。

腾讯在做投资决策时,更关心企业自身发展能力。经济利益回报同样是他们衡量一个投资成功与否的重要指标。

做项目评估时会极其关注这个公司好不好、市场好不好、团队怎样、价格是否合理。有不少案例是标的公司团队很不错,但由于价格因素导致最后腾讯没有投资。

投资原则

1、腾讯投资的大原则是,只投看得懂的东西。

曾有与腾讯业务无关的a股上市公司邀请他们做定增,非常确定的盈利性,被否。相反,如果一家正在亏损的公司、但很有价值,即便面临未知困难,腾讯也愿意投资。

2、定位原则:利用自身特点寻找定位,建立比较优势。

创业者和投资人,都需要找准自己的定位。腾讯投资会努力思考如何将定位的作用发挥到极致,并从定位上找到特殊切入点。

腾讯投资不断寻找全球市场上最具竞争力的游戏产品,进行少数股权投资。同时尝试与被投团队进行深入的产品合作。比如在游戏领域,腾讯投资建立了一套从海外获取产品、在中国市场成功推广,反哺公司让其升值的模式。最终,腾讯投资不仅成为被投企业最大的机构投资者,甚至会全资收购被投企业。

3、长期性原则:在大领域研究深挖,细分领域继续延伸。

腾讯投资关注能够影响长期价值的东西,而不是影响短期价值的东西。认为投资是多个因素的叠加效应在长期的效果呈现,并且最好的投资机会产生于巨大的变化之中。

腾讯投资在电商领域斩获颇丰,但大部分人没有意识到的是,为了获得现在的结果,腾讯投资花费了十年左右的时间。

其长期性不仅体现在资金本身比较长期,没有一般基金三年、五年的限制;更体现在关注被投企业长期的产品、商业模式上的成功,而不仅仅是短期的表现。

4、真实沟通原则:复杂局面下做不容易的决定,真实沟通。

腾讯投资寻求产业链上下游、生态体系中最合适的合作方、投资方,争取建立合作协同、相互信任的关系。

因此,哪怕沟通过程极其痛苦,在复杂环境下,腾讯投资还是愿意真诚沟通,坚持把最真实的情况告诉世界杯正规买球app的合作伙伴。

5、对前沿领域保持密切关注。

腾讯投资一直对前沿领域保持密切关注,也许这些领域十年以后、二十年以后才会产生价值,但其会始终保持对前沿技术和模式的探索,这是腾讯投资非常重要的一项工作。

6、只投熟悉的行业。

腾讯对其他行业保持克制的态度。只投和腾讯业务相关的,主要是消费互联网。业务无关的不投,tmt领域的新材料、通讯器材明确的不投,因为不了解。反过来,腾讯投资看到一个公司,亏损、管理经验很不成熟,但很有价值,能满足大量用户需求,即使它面临很多的困难,也愿意投资。

投后管理

阿里系并购失败的案例中,最大的问题是外行指导内行,基本上所有阿里重资收购的企业都是同样的情况,收购或者控制之后,阿里总部就必然要空降对业务一无所知的高管。公司原来的高管不是失去对发展方向的控制,就是整批整批被离职。

相比之下,腾讯的战略思路则是将“不核心、不专业的项目通过投资交给其他更合适的团队去做”,而这种思路也使得腾讯可以将自己的精力集中在自己核心的、专业的领域上,并不断巩固自己的优势。

作为股东,在被投公司眼中,腾讯也是一个重要的意见建议者。腾讯作为投资人遵守游戏规则,有多少股份投多少票,避免跟创业者产生分歧,有了分歧就沟通。

腾讯投资作为一个战略投资者,将“在业务里打造一个开放和公平的平台”作为自己最重要的责任和使命,致力于让每个人都可以通过自身能力取得最高价值。

腾讯投资能力总结

腾讯投资的能力核心是团队的投资视角和思考能力,也就是发现事物本质和预见未来变化的能力,擅长策略和技术。所谓策略是,有所投,有所不投。技术则是,复杂交易的能力和投资经验。

开放的文化和生态,加之专业的投资能力和成熟的行业世界杯正规买球平台的解决方案,促使腾讯投资在产业互联网赛道内收获了不少的伙伴,与产业互联网逻辑不谋而合。