中国互联网双雄-世界杯365买球

互联网 11-25 13:09:00

浅谈中国互联网双雄


,2019年11月26日阿里巴巴即将在香港二次上市,作为一个每天使用微信,偶尔使用淘宝、支付宝的个人小用户,我也来谈谈对互联网投资的一些个人理解。互联网公司数量很多,其中我最看好的是腾讯、阿里、.理由:一、腾讯是中国网民使用最多的互联网社交和通讯工具提供商,阿里是中国最大的电商服务公司,与很多网民的生活息息相关,拥有巨大的用户规模,见下图:


中国网民用微信与家人、朋友等联系,中国人在淘宝天猫购物,用支付宝付款都与这三家公司联系紧密。


二、两家公司都有深厚的护城河。腾讯的重要护城河是微信,微信覆盖中国绝大多数网民,微信上有网民的通讯录和社交关系,社交工具的网络效应很强大,其他app想要抢占或代替微信非常困难,比如易信,子弹短信等失败了。腾讯可以依靠微信、qq的巨大用户群和社交网络对其他业务进行赋能。阿里的护城河是核心的电商业务和支付宝,淘宝、天猫上的商户品类、数量,gmv等都是中国其他电商难以超越的。支付宝及则是阿里另一个护城河。下图两个公司的重要产品用户数:


三、业务占比分析(q2为例):见下图:


腾讯的业务:游戏、社交网络、网络广告、及企业服务(腾讯云及支付)较为均衡,游戏占比最大为30.7%,最小的网络广告业务。占比18.4%阿里的业务中核心电商占比最大为86.6%,其他业务占比较小,阿里云增长较快,不过目前占比仍较小,只有8.27%。


四、盈利分析:2019年上半年腾讯non-gaap净利润为404亿阿里non-gaap净利润为510.49亿,


q2利润增速对比见下图:


五、市值对比:截至2019年8月15日见下图:


六、都具有强大的现金流,腾讯的游戏业务,阿里的核心电商业务为两家公司赚到大量的现金流,可以供他们进行其他多项投资。阿里的核心电商业务调整后ebita利润率为41.2%,腾讯的增值服务业务(其中游戏占比最大)毛利率为52.6%,都是很赚钱的业务。


七、两家公司都有多项战略投资,对电商、、快递等多个行业具有强大影响力。例如:腾讯投资了、、美团等,阿里投资了苏宁、大润发、申通、圆通等。


八、云业务能力强。q2阿里云的收入达到77.87亿元。腾讯的金融科技及企业服务收入(含支付和云)达到229亿元,阿里云的收入达到77.87亿元。在中国排名靠前。(阿里云排名中国第一)。见下图:


九、阿里的天猫业务增长强劲。2q天猫gmv同比增长38%,强于的22.9%。


两家公司的风险:1、政策风险,比如反垄断风险、游戏审批等。2、经济放缓对公司的影响。3、亏损业务烧钱多,比如腾讯的腾讯视频、阿里的饿了么等。4、竞争对手的压力,腾讯在短视频和信息流等面临头条系的竞争,阿里面临和的竞争。


两家公司的估值:腾讯的市值约为预测non-gaap净利润的35倍,阿里的市值约为预测non-gaap净利润的29倍。公司估值比较困难,为个人觉得目前估值可以接受。


如何投资两家公司:腾讯为公司,开通港股通业务就可以投资,阿里目前在美国上市,需要开通美股账户,比较麻烦,我个人觉得两家公司都是中国优秀的公司,可以同时配置。


如果没有资格和美股账户可以通过买卖etf,来投资,中概互联etf,跟踪中证50指数,前两个最大权重股就是腾讯和阿里,占比都是30%左右,见下图,


投资etf就能较好地跟踪两家公司。管理费率0.60%(每年)托管费率0.25%(每年),合计0.85%(每年).同时中概互联etf还有联结基金006327,006328,006328为c类,免申购费,持有满30天免赎回费,比较方便场外投资。


本文仅为个人看法,不作为买卖建议,据此投资,风险自负。数据引自公司财报等,本文为本人粗浅看法,目的为抛砖引玉,欢迎批评指正。