寻找互联网医药赛道的领跑者-世界杯365买球

互联网 11-25 11:45:00

互联网拼多多,京东,阿里是热点;医药零售益丰,老百姓,大参林是热点;


医药电商行业和壹药网会是下一个热点吗?


做的一点功课留此记录:


a.医药领域走牛的长期逻辑:


人口老龄化,可支付能力上升;


随着医疗条件提高,出生人口减少,中国人口老龄化已经是不争的事实。


随着经济连续30年以上的持续发展,步入小康的民众更愿意为医药健康买单。


b.互联网电子商务走牛的长期逻辑:


互联网人口及渗透率增加,在线购物频次增加;


互联网人口从年轻人向银发族群,从一二线城市向内线市场渗透。社交工具加速渗透;


在物频线购次增加,5g等工具增加在线时长,在线时长增加在线购买;


c.互联网医药电商独有的长期走牛逻辑:


处方药放开,医药零售市场集中度提高


处方药放开,从院内到院外。从医院院内按处方购买到院外货比三家,自行购买;


医药零售市场从分散走向集中:极度分散,中国46万家药店,单店覆盖人口2800人而已。


d.互联网医药电商的独特壁垒:


非冲动性,采购决策分离,强监管,独立供应链


医药保健产品冲动性购买比例较少,李佳琦带货很难复制到药品;


采购决策分离:医生决策,患者使用,医保或者个人买单;


强监管:九龙治水,多重监管;


供应链要求高: 药品是特殊商品,有特别存储配送要求。三通一达及普通平台类电商难以完成。



行业特点小结:


医药电商得天独厚,集医药领域和互联网电商长期走牛逻辑于一身。


互联网电商并非简单的流量生意,有独特竞争壁垒,虽然巨头林立,依然有护城河。


这个行业的好公司是这样的:


a. 头部玩家通吃天下:


医药电商不是流量生意,核心是供应链效率;马太效应决定通吃。


首先,医药电商不是流量生意,冲动性购买低;


其次,物流安全性要求高(包括安全,可追溯,必要需冷链)


时速要求低,慢病复购高,保健类产品时效性要求不高;


医药是标准品,医药零售竞争力集中体现在成本控制,也就是供应链效率,而非营销推广。


基于供应链效率会形成马太效应,强者恒强。


良性循环:


更低成本,更廉价格,更大体量,更好上游议价能力进一步促进更低成本。


由于药品品质的强监管,规范竞争下,良币驱逐劣币,快鱼吃慢鱼,会出现头部公司一家独大(独角兽)。


b. 科技赋能:基于科技的供应链效率提升,会更加精确的进行资源投放,目标获取,也会快速的迭代。


头部选手不能单点突破,必须全国布局,方能逐鹿中原。


拼多多告诉我们,下沉市场的重要性。


伴随医药放开,改变原有分散的地方门阀割据情况,互联网电商通过科技赋能的供应链优势进行全国性市场整合。


现在这个行业的几个玩家中有,阿里健康,京东医药,平安好医生和壹药网,大家切入医药市场角度不同,从医药零售角度,我最为看好的是壹药网。


刘峻岭是壹药网的董事长、ceo。他以前和于刚博士,此前两个人都是1号店的创始人。于总原来在亚马逊工作过,都是做供应链运营的,美国亚马逊的供应链团队早期是他负责搭建的,两位创业前一个是戴尔全球供应链的总裁,一个是戴尔中国区的供应链总裁 ,所以壹药网基因就是供应链强大。


企业基本面情况特点:


1.战略对头,符合行业特点及痛点:


基于技术赋能的全国布局高效供应链网络上, 搭建行业直采,及全面的c端及小b覆盖,最终打通保险形成闭环。


后续三年计划:


• 计划服务400,000 药房、诊所和医院 (对标头部医药连锁益丰,老百姓,大参林最多覆盖4000家)


• 为超过1亿的患者提供直接或间接的线上咨询、诊断、开具处方和慢病管理服务


• 直接服务1,000 主要医药企业,并帮助他们触达全国范围内更多的患者


再看看业绩:


收入和利润双双加速增长



收入方面ipo来连续超过业绩指引,增长强劲


已经覆盖药店数高达21万家


由于规模效应和内部运营持续优化,毛利率大幅度提升


同时公司给出的季度指引也延续强劲势头:


集团预计2019年第四季度的净收入在11.8亿元人民币至12.4亿元人民币之间,同比增长112%至123%。


对于早期种子公司的考察更要关注企业家。优秀的管理团队对企业的发展的作用无可替代, 正直,勤勉,有能力,有过往优秀战绩的管理者是投资者放心的“梦之队”。


壹药网吸引我眼球的诸多因素中,企业家也是非常重要的因素。


壹药网的创始人组合都是成熟的连续成功创业者, 被沃尔玛收购的1号店就是他们先前的杰作。


百度百科对一号店的描述如下:


1号店是国内首家网上超市 ,由世界500强dell前高管于刚和刘峻岭联合在上海张江高科园区创立。


在加入戴尔之前,于刚曾任亚马逊全球供应链副总裁,他对亚马逊的供应链进行改造并取得了巨大的成功;在戴尔,他负责180亿美元的采购 。刘峻岭曾被评选为2005年中国it十大财经人物和2006年计算机世界十大新闻人物 。他们二人领导团队,能够取长补短,而且他们持有相同的价值观——为顾客带来价值。


2008年7月,1号店网站正式上线。成立以来,1号店持续保持高速的增长势头,2013年实现了115.4亿元的销售业绩。1号店已成为国内最大的b2c食品电商。


至2013年年底,1号店可销售sku已达340万种,覆盖了食品饮料、生鲜、进口食品、美容护理、服饰鞋靴、厨卫清洁用品、母婴用品、数码手机、家居用品、家电、保健器械、电脑办公、箱包珠宝手表、运动户外、礼品等14个品类。2013年年底,1号店已拥有5700万的注册用户,并拥有超过1500万的移动端注册用户。


2013年12月1号店2013年全年销售额突破百亿,达到115.4亿元。截止12月,1号店注册用户达到5700万,“掌上1号店”注册用户达到1500万。


2015年7月沃尔玛从创始人和平安手中收购一号店股份。沃尔玛收购尚未持有的一号店股份,将对后者全资控股。一号店将继续以现有名称运营。由沃尔玛全球电子商务亚洲区总裁王路将执掌1号店。


2016年6月京东宣布收购1号店 股价上涨近5% 。


两位当家人


董事长


于刚博士,现任1号店董事长,创始人之一;


曾任dell全球副总裁,主管dell全球在亚太地区的usd$180亿采购和物流业务;


曾任亚马逊amazon全球副总裁,管理其全球供应链包括配送、采购、库存和库容;


曾在美国创立科莱高科技公司,任总裁和董事长,2002年公司出售给埃森哲;


曾任美国德州大学奥斯汀分校迈康管理学院讲席教授,物流研究中心主任,不确定情况下决策研究中心主任;


在专业和工业杂志上发表论文和评论80多篇,拥有专著4部,美国专利3个;


2002年获国际运筹管理科学应用最高奖——弗朗兹·艾德尔曼(franz edelman)管理科学成就奖。2003年获得国际工业工程师协会颁发的杰出研究奖;


宾夕法尼亚大学沃顿商学院决策科学博士;


康奈尔大学物理学硕士学位。


首席执行官


刘峻岭先生,1号店ceo,联合创始人;


曾任戴尔dell公司全球副总裁,戴尔dell中国大陆及香港地区总裁,管理20亿美元的业务规模;


曾担任avaya中国区总经理,在其领导下,avaya中国的业绩三年内翻了三番,成为行业第一 ;


曾担任avaya亚洲及太平洋地区的中小型企业部总经理;


曾在美国奥维系统公司担任地区副总裁,负责亚太地区的渠道销售和联盟部;


曾担任朗讯科技公司的亚太区的管理职务;


曾被评选为2005年中国it十大财经人物和2006年计算机世界十大新闻人物;


澳大利亚福林德斯大学国际商务硕士 。


最打动我的是刘俊岭先生的这番话,这才是一个纯粹的,想寻求自我成就与造福社会的企业家:


我们做111不是为了要赚多少钱,肯定考虑的是人一辈子也就几十年,黄金时刻。回首想想,活的几十年做什么事,人生最重要不是赚了多少钱。赚这么多钱有时间花吗?花不了这么多钱。我有的时候我们和于董出差的时候,在机场在一起我还买一点东西给小孩,还有兴致逛逛。于董钱比我多,但是不要想他买任何东西,从来不花钱。还是要做一些有影响力的事。我们都赚了钱,到最后钱和你带不来幸福感,在我的追悼会我希望人民念我的追悼词的时候说什么东西。


不是赚了多少钱,别人对你印象最深的是这些时间,做了哪些事,惠及了社会。



笔者为消费品,医药及互联网行业高管,资深投资者。


码字辛苦,原创不易,欢迎点赞交流。